เมื่อมองย้อนกลับไปในปี 2024 ความต้องการภายในประเทศอ่อนแอ อุปทานยังคงอยู่ในระดับสูง และราคาสินแร่เหล็กในปัจจุบันอยู่ภายใต้แรงกดดันโดยรวมที่จะลดลงภายใต้รูปแบบอุปสงค์และอุปทานที่ไม่แน่นอน นโยบายมหภาคทั้งภายในและภายนอกประเทศได้ให้แรงผลักดันเชิงบวกอย่างค่อยเป็นค่อยไป
บทวิเคราะห์แนวโน้มราคาสินแร่ในปี 2024
แนวโน้มโดยรวมของราคาสินแร่เหล็กในปี 2024 สามารถแบ่งออกได้เป็นสี่ช่วง
ระยะที่ 1: ในไตรมาสแรกของปี 2024 ความคาดหวังในแง่ดีเกี่ยวกับนโยบายภายในประเทศเป็นไปตามที่คาดไว้ มูลค่าของระบบเงินดำลดลง การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ถูกเลื่อนออกไปหลายครั้ง เป้าหมายของการประชุมสองสภาแห่งชาติเป็นไปตามที่คาดไว้ อัตราการเติบโตของ GDP เป้าหมาย อัตราการขาดดุลเป้าหมาย และพันธบัตรพิเศษมูลค่า 1 ล้านล้านหยวนไม่เกินความคาดหวังของตลาด ความต้องการในช่วงปลายปีอ่อนแอ การฟื้นตัวของความต้องการแร่เหล็กภายในประเทศน้อยกว่าที่คาดไว้ ประกอบกับการส่งออกแร่ไปต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อน ผลผลิตแร่ในประเทศจึงเติบโตมากกว่าปกติ และมูลค่าแร่เหล็กค่อนข้างสูง ภายใต้ตรรกะป้อนกลับเชิงลบ ราคาแร่เหล็กจึงลดลงเร็วกว่าที่คาดไว้
ระยะที่สอง: ตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน 2567 ถึงปลายเดือนพฤษภาคม 2567 อุตสาหกรรมได้รับ “ผลตอบรับเชิงบวก” อัตรากำไรจากอุปทานและอุปสงค์ดีขึ้น การประเมินมูลค่าหุ้นกลุ่มเหล็กในไตรมาสแรกลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ความคาดหวังเงินเฟ้อระหว่างประเทศเริ่มสูงขึ้นในเดือนเมษายน ความต้องการซื้อเหล็กในประเทศฟื้นตัวและสูงกว่าที่คาดไว้ ภายใต้สมดุลใหม่ของอุปทานและอุปสงค์เหล็ก กำไรจากการขายเหล็กในตลาดสปอตของบริษัทเหล็กฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ความต้องการในประเทศยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อุปทานจากเหมืองในต่างประเทศลดลงทุกเดือน อัตรากำไรจากอุปทานและอุปสงค์ของแร่เหล็กดีขึ้น ประกอบกับนโยบายอสังหาริมทรัพย์ใหม่ “17 พฤษภาคม” ในประเทศ และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจด้วยพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวพิเศษ ทำให้ราคาแร่เหล็กในปัจจุบันแตะระดับสูงสุดใหม่
ระยะที่สาม: ตั้งแต่วันที่ 23 พฤษภาคม 2567 ถึงวันที่ 23 กันยายน 2567 แร่เหล็กแสดงให้เห็นถึงรูปแบบของอุปทานที่แข็งแกร่งและอุปสงค์ที่อ่อนแอ ในช่วงเวลาที่นโยบายมหภาคเอื้ออำนวย การซื้อขายในตลาดแสดงให้เห็นถึงความเป็นจริงที่อ่อนแอ และราคาแร่เหล็กในปัจจุบันพุ่งสูงสุดและลดลงชั่วคราว ด้วยการดำเนินนโยบายอสังหาริมทรัพย์ที่เป็นประโยชน์ในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม และความคาดหวังว่าอัตรากำไรของอุปสงค์จะอ่อนตัวลงอันเนื่องมาจากนโยบายเหล็กดิบ ราคาแร่เหล็กในปัจจุบันจึงลดลงอย่างต่อเนื่อง ด้วยการออกกฎระเบียบโดยละเอียดสำหรับการปรับนโยบายอสังหาริมทรัพย์ในหลายเมืองทั่วประเทศ ประกอบกับการที่คณะรัฐมนตรีออก “แผนปฏิบัติการประหยัดพลังงานและลดคาร์บอน พ.ศ. 2567-2568” เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม การบังคับใช้มาตรการทดแทนกำลังการผลิตเหล็กอย่างเข้มงวด และการควบคุมการผลิตเหล็กดิบอย่างต่อเนื่องในปี 2567 ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดลงเล็กน้อยของอุปสงค์แร่เหล็กจึงเริ่มก่อตัวขึ้น ตั้งแต่กลางเดือนกรกฎาคมถึงวันที่ 19 สิงหาคม การสอบสวนเรื่อง “การจ่ายเงินเพื่อการส่งออก” และนโยบายต่อต้านการทุ่มตลาดของหลายประเทศต่อเหล็กส่งออก ได้กดดันการประเมินมูลค่าของเหล็กซีรีส์ดำ ผู้ค้าต่างมุ่งเน้นไปที่การขายเหล็กเส้นมาตรฐานเก่า ซึ่งยิ่งทำให้ความเชื่อมั่นในตลาดลดลง บริษัทเหล็กมีกำไรลดลงอย่างรวดเร็ว เหมืองแร่ในต่างประเทศยังคงมีอุปทานสูง ระดับสินค้าคงคลังที่ท่าเรือยังคงเพิ่มขึ้น และราคาสินแร่เหล็กยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องจนถึงวันที่ 23 กันยายน
ระยะที่ 4: ความคาดหวังในระดับมหภาคที่เพิ่มขึ้นผลักดันให้ความต้องการภายในประเทศแข็งแกร่งขึ้น ความคาดหวังด้านนโยบายทั้งในและต่างประเทศสอดคล้องกัน และกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ในประเทศฟื้นตัวอย่างมาก เมื่อวันที่ 19 กันยายน ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุด เพื่อเริ่มต้นวงจรการลดอัตราดอกเบี้ย และเศรษฐกิจต่างประเทศยังคงแข็งแกร่ง เมื่อวันที่ 24 กันยายน ธนาคารประชาชนจีน สำนักงานบริหารการกำกับดูแลทางการเงิน และคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของจีน ได้จัดการแถลงข่าวเพื่อเปิดตัวมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม นโยบายการเงินมีความเข้มข้นขึ้นเรื่อยๆ โดยใช้ “สามลูกศร” ได้แก่ การลดอัตราส่วนเงินสำรอง การลดอัตราดอกเบี้ย และการลดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัย นโยบายเหล่านี้เป็นไปตามความคาดหวังและเกินความคาดหวัง ประกอบกับความคาดหวังเกี่ยวกับการเติมเต็มแร่เหล็กก่อนวันหยุดวันชาติ และการฟื้นตัวของความต้องการขั้นสุดท้ายหลังวันหยุด ส่งผลให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในประเทศมีแนวโน้มสูงขึ้นโดยรวม จากความเชื่อมั่นในระดับมหภาคที่เกิดขึ้นอย่างเข้มข้นในวันที่ 8 ตุลาคม ราคาสินค้ากลุ่มเหล็กดำจึงแตะระดับสูงสุดชั่วคราว และกำไรของโรงถลุงเหล็กในประเทศก็ค่อนข้างดี ซึ่งช่วยรักษาระดับความยืดหยุ่นของความต้องการแร่เหล็กไว้ในระดับหนึ่ง ประกอบกับการลดลงของอุปทานแร่จากต่างประเทศในไตรมาสที่สี่ ทำให้สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์แร่เหล็กตึงตัวชั่วคราว ส่งผลให้ราคายังคงอยู่ในระดับสูง
ภาพรวมแนวโน้มตลาดแร่เหล็กในปี 2025
ผู้เขียนเชื่อว่ารูปแบบอุปทานที่แข็งแกร่งและความต้องการที่อ่อนแอของแร่เหล็กในปี 2025 นั้นยากที่จะเปลี่ยนแปลง และศูนย์กลางราคาจะยังคงเลื่อนลงต่อไป
ในแง่ของอุปทาน การเพิ่มขึ้นของอุปทานแร่เหล็กทั่วโลกภายในปี 2025 จะอยู่ที่ประมาณ 69 ล้านตัน (โดยสมมติว่าราคายังคงสูงกว่า 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน) จากอัตราส่วนการขนส่ง การเพิ่มขึ้นของอุปทานแร่เหล็กภายในประเทศโดยรวมภายในปี 2025 คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 46.9 ล้านตัน ซึ่งรวมถึง 21.65 ล้านตันจากเหมืองหลัก 15.25 ล้านตันจากเหมืองรอง และ 10 ล้านตันจากเหมืองภายในประเทศ
ในแง่ของความต้องการ ความต้องการแร่เหล็กจากต่างประเทศจะยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องในปี 2025 เนื่องจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของภาคการผลิตและอุตสาหกรรมเกิดใหม่ในจีน อุตสาหกรรมเหล็กจึงมีแนวโน้มไปสู่ระดับสูง ขนาดใหญ่ และเติบโตสูง ปัจจุบันสถานการณ์ความต้องการดีกว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์ และจุดที่ฉุดรั้งและมีความเสี่ยงหลักอยู่ที่การส่งออกอสังหาริมทรัพย์และอุตสาหกรรมการผลิต คาดการณ์ว่าความต้องการแร่เหล็กภายในประเทศอาจลดลงประมาณ 1% ภายในปี 2025
ในแง่ของราคา อุปสงค์และอุปทานของแร่เหล็กจะยังคงค่อนข้างหลวมในปี 2025 และศูนย์กลางราคาจะยังคงเคลื่อนตัวลงสู่ระดับ 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน โดยมีช่วงความผันผวนอยู่ที่ 85 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันถึง 115 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน การเพิ่มขึ้นของนโยบายมหภาคในช่วงครึ่งแรกของปีค่อนข้างกระจุกตัว และการเพิ่มขึ้นของอุปทานมีมากกว่าในช่วงครึ่งหลังของปี แนวโน้มราคาโดยรวมมีแนวโน้มสูงในช่วงต้นและต่ำในช่วงปลายปี และส่วนต่างราคาระหว่างแร่เหล็กรายเดือนและตลาดในประเทศและต่างประเทศอาจลดลงอีก หากราคาเข้าใกล้ระดับต่ำสุด จะส่งผลกระทบต่อแร่ธาตุที่ผลิตในประเทศและแร่ธาตุที่ไม่ใช่กระแสหลักที่มีต้นทุนการผลิตสูงกว่า และจะเป็นแรงผลักดันให้ราคาสูงขึ้น
โดยสรุป ผู้เขียนแนะนำให้ดำเนินการภายในช่วงราคาที่กำหนด โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับวิสาหกิจการผลิตที่มีคำสั่งซื้อราคาคงที่จำนวนมาก เพื่อเพิ่มสถานะการป้องกันความเสี่ยงด้านวัตถุดิบในช่วงราคาต่ำสุดและล็อกกำไรจากการผลิตไว้